货币演化带来的投资机会反思：比特币没有独特价值

央行说比特币不是货币，巴菲特也说比特币没有创造任何独特的价值。 你为什么这么说？ 在本视频中，我将与您一起探索货币的演变。 我们将欣喜地看到，货币在每一次进化后都带来了独特的价值。 这里所说的独特价值，将从它解决什么问题来说明。 . 然后我也想谈谈服务于现代货币的银行是如何实现价值的。 最后，我想分享一下我对货币演变带来的投资机会的看法。

货币最早出现在 5000 多年前的古巴比伦。 那时候出现了城邦投资比特币的好处，城邦里的人财富过剩，需要交易。

就在这个时候出现了一个问题，牛和羊，羊和铲子应该换成什么比例。 于是货币应运而生。 这是货币的第一次演变。 这次货币进化解决了跨物种交易的问题。 即我们通常所说的货币是一般等价物。 找一个可以换牛羊的也可以换铲子。 作为中间体的东西。 此时的货币材质丰富多样，有贝壳、羽毛、铜钱等。

直到1000多年前的中国成都，出现了一种叫做交子的货币，交子就是纸币的一种。 纸币的发明，让我们不再需要背着一袋贝壳，背着一块沉甸甸的铁块去找人交易，大大降低了物理空间的兑换成本。

然而，尽管纸币的运输成本比贝壳或铜币低，但经过长期的货币发展过程，大家最终还是选择了黄金作为货币。 公元前6世纪，一个叫吕底亚的王国用黄金铸造货币。 与写在纸币上的随机数字相比，黄金的价值更让人感到值得信赖和可靠。 黄金总量稀缺且稳定。 黄金让人不用担心储存的货币会变得一文不值，这是天生的，谁也无能为力。 黄金解决存钱的信任问题！ 这就是黄金带来的价值。

然而，使用黄金作为货币以及随后的金本位货币体系最终分崩离析。 主权货币取而代之。 虽然黄金看起来很公平，但这种公平也意味着刚性。 虽然我们不必担心黄金作弊，但金钱还有其他职责。 主权货币在这方面显示了它的优势。 在保证信用的前提下，必要时仍可主动介入，解决一些具体问题。 主权货币带来了实实在在的帮助，这至少在过去几十年中似乎已经显示出它好的一面。

比特币所标榜的独特作用，主要是指没有人可以干预，但这正是黄金在2600年前就达到的效果。 我想这就是巴菲特说比特币没有独特价值的原因。

那么银行是如何诞生的呢？ 1157年，第一家现代银行在意大利威尼斯成立，美第奇家族从羊毛商人转变为银行家。

他们将人们不需要的闲置财富通过借贷的方式转移给需要财富的人，通过财富创造更多的财富。 这时候的财富就变成了资本。 而银行家们可以从中收取利息，获得丰厚的回报，美第奇家族也因此壮大起来。

正是在美第奇家族的赞助下，我们现在熟悉的一大批伟大人物，如达芬奇、但丁、米开朗基罗、拉斐尔、马基雅维利、伽利略等，成就了他们个人的伟大时代。也成就了时代的伟大和文艺复兴。 银行的第一个贡献是把货币变成资本。

该银行还带来了第二笔捐款。 早在金币时代，就有一种和我们现在类似的职业，叫金匠，把金子做的很漂亮。 有时，他们也会保留商人不用的黄金。 毕竟把黄金带在身上很不方便。 存钱的时候会给商家一张收据，商家让他们保管，以后商家可以用收据兑换黄金。 重点来了，金匠发现商人几乎从不同时交换黄金。 这就催生了银行的杠杆作用。 一盎司黄金存入，可以借出5盎司黄金，甚至10盎司黄金。 而这种1进10出的杠杆，通过银行让货币量放大了10倍。 这种货币从何而来？ 银行给，银行靠什么给？ 给信用。 因此，我们可以称当前货币为主权+信用货币！ 1块闲置财富存入，通过银行，变成10块可以生产的资金，信用货币的价值开始显现。

当然，资本的意思就是你要能产生比投资更高的回报，不要把借给创业者的钱都浪费了。 所以我们看到，一方面，银行尽可能的加杠杆，因为这样可以带来利润。 另一方面，银行要保证自己长生不老的前提是要保证借出的资金一定能够赚钱。 否则别说利息了，本金都没了。 这就是为什么银行的核心是风险控制。

银行的风控是银行的生命线，银行要紧守生命线。 但我认为银行过于保守的态度也会剥夺资本应有的活力。 银行风险控制的基础是基于过去的数据。 如果过去的数据显示公司不能赚钱，公司就得不到资本的帮助，这些公司就没有发展的机会。 之前跟大家分享过，未来的发展呈现出非线性的指数增长趋势，也就是说根据过去的数据进行线性预测的结果会低于未来财富的增长。 也就是说，从整体上看，银行的风险控制会抑制资本回报率。 这就是为什么通过风险投资发展起来的公司不可能通过银行贷款发展投资比特币的好处，也过不了风控关卡。 但是，直接融资并不能完全替代银行，因为直接融资是1:1的关系，银行可以用1份闲置财富换取10份资本。

一句话总结：比特币没有独特的价值，直接融资会在一定程度上替代间接融资。 往期文章：

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