[博士。 Higg谈区块链】：谈比特币ETF

这些天来，比特币 ETF 一直是热门话题。 数字货币市场需要正面爆发，投资者也认为机构资金将通过ETF进入币市。 许多人指责美国证券交易委员会再次推迟比特币ETF在此期间的大幅下跌。 毫无疑问，目前比特币ETF存在太多的不确定性和问题。

为了说明最近的情况，希格博士的第一堂课，跟大家聊聊什么是比特币ETF，比特币ETF的现状，以及比特币ETF对市场可能产生的影响。

什么是比特币 ETF？

ETF的全称是exchange traded funds，即交易所交易基金，是一种开放式基金，可以在交易所上市交易，基金份额可变。

简单来说，交易所将资产打包成ETF基金产品。 当你想投资某项资产时，并不需要实际从市场上购买该资产，只需要购买该资产的ETF基金即可。

购买ETF基金的好处是我们不必实际购买资产，只需要购买相应的ETF基金份额即可。 当资产价格上涨时，我们可以通过持有的ETF基金享受资产增长带来的投资收益。 这种投资购买流程比较简单，可以随意拆分，随时买卖。 也就是说，让投资者更方便、更简单地参与投资是ETF基金最重要的价值。

比特币ETF简单来说就是一种以比特币作为投资资产的货币基金。 投资者可以通过购买比特币基金，享受比特币的增值收益。

比特币 ETF 的积极影响

与直接购买比特币或投资比特币期货相比，比特币ETF无法为投资者带来更高的回报，那么比特币ETF获批后会带来哪些好处呢？

现在数字货币投资者只能将法币兑换成数字货币，然后在各种数字货币交易所进行交易和投资。 一旦SEC批准ETF上市，在美国的投资者就可以像我们买余额宝一样方便地购买比特币基金，随时随地炒币，跟踪市场行情，同时避免身份认证等问题，高转会费和转会延误。

此外，美国证券交易委员会（SEC）多年来在证券监管和投资者保护方面积累了巨大的权威。 比特币ETF一旦获批上市，势必会为比特币未来的发展带来强大的“背书”效应。 ，说明比特币交易市场相对成熟，SEC也看好比特币的前景。 如果比特币ETF能够成立，意味着比特币得到了政府和主流金融圈的认可，将大大增强公众对比特币乃至整个数字货币未来发展的信心，从而吸引更多的投资者和资金进入市场也将帮助其他政府对比特币监管形成更一致的态度。

比特币ETF现状分析

那么比特币ETF的现状如何呢？ 自 2013 年以来，已经提交了超过 15 份与比特币相关的 ETF 申请，但均被美国证券交易委员会拒绝。

2017 年 3 月，比特币 ETF 提案首次被美国 SEC 否决时，BTC 价格暴跌 19%，一度跌破 1000 美元压力位。 2018 年 1 月 10 日，比特币 ETF 被 SEC 否决。 在短短一周内，BTC 从 15,000 美元暴跌至 9,600 美元。

今年8月22日，美国证券交易委员会拒绝了ProShares、Direxion和GraniteShares提交的九份比特币ETF申请，再次打击数字货币衍生品的尝试。 利空消息袭来后，整个数字货币市场全线下跌。

但值得注意的是，此次被否决的9只比特币ETF均挂钩比特币期货市场，并非直接挂钩比特币。 对于期货支持的比特币 ETF，基金份额实际上是基于比特币期货合约，而不是比特币本身。

美国SEC不通过比特币ETF的主要原因有五个：

1、当前数字货币市场波动性过大，难以做出准确估值；

2、数字货币缺乏流动性；

3、数字货币托管权难以确定；

4、基金套利机制难以预测；

5、潜在的市场操纵风险；

目前，芝加哥期权交易所（CBOE）的ETF申请仍在等待判决。 这一次bf比特币期货，推出的是实物支持的比特币 ETF，它将针对比特币的丢失或被盗提供保险。 SolidX 将成为 ETF 的保荐人，而 VanEck 将提供营销服务。 两家公司将与监管机构合作。

它相对于其他产品有多重优势：他们的比特币ETF有完善的保险服务，为投资者提供安全的存储，最重要的是，它不依赖单一的数字货币交易所进行估值，因此被广泛应用于各行各业。相信这个提案比之前的提案更有可能获得通过，结果将在9月30日之前公布。

比特币ETF的未来发展

最后简单说一下比特币ETF未来可能的发展方向。

首先我们要明确一点，比特币ETF的通道一定是好的？

CBOE 对该申请的提案明确表示，只能交易 SolidX 比特币股票，每股股票价格约为 25 BTC。 有人据此计算：如果这只ETF入选成功，此举可能会拉动比特币行情。 大约 840 亿至 3360 亿美元的资金可能会相应地将比特币的价格推高至 44,000 美元，这就是为什么在每个提案的结果公布之前都有大量的比特币转移。 但根据以往经验，即使比特币ETF获批，初始金额也不会太大。 因此，比金融层面更能影响币价的是心理层面。

此外，任何意见都必须基于对风险的充分了解。 十年前，美国市场关闭的 ETF 数量为零。 2015 年，ETF 关闭数量达到三位数。 2016年美国有108只ETF被关闭，这种严峻的局面一直延续到2017年。这说明表现不佳的ETF也将退市，比特币ETF上市并不意味着资金一劳永逸。

与此同时，以特朗普为代表的美国利益反复无常。 2018年以来3次加息的美联储，如果放缓加息进程，将带动美元价格再次走高，人民币兑美元汇率也有所回落近期持续下跌。 一旦美元走强放缓，黄金价格继续走高，比特币价格必然受到一定程度的影响。

所以从短期来看，比特币ETF可以说是为目前币圈的熊市打了一针强心剂，但从长期来看，比特币ETF能否继续发展好bf比特币期货，还要看整体的发展情况。区块链行业和全球趋势。 金融情况。 至于比特币ETF是否通过，希格博士的判断是通过的概率比较小。 但希格博士认为，如果将时间维度拉到一个点，比特币ETF上线只是时间问题。